The  measuring  methods  also  depend  on  how  to  interpret  marketization  and,  in  the  final  analysis,  on  the  practice  of  reform  and  the  progress  of  marketization.  A  comparison  of  various  methods  measuring  the  process  of  marketization  reveals  that  the  design  of  indicators  has  become  more  and  more  detailed  and  the  scope  they  cover  has  become  increasingly  extensive.  This  phenomenon  is  in  itself  a  reflection  of  the  constant  deepening  of  China''s  economic  restructuring  and  the  continuous  advance  of  its  marketization  process.

II.  General  Judgment

　　First,  with  the  deepening  of  reform,  China  has  been  advancing  in  the  direction  of  marketization  and  the  degree  of  marketization  has  become  increasingly  higher.  This  is  a  common  conclusion  even  though  there  are  different  methods  of  measurement  (see  table  1).  Therefore,  marketization  has  been  the  direction  of  the  economic  reform  over  the  past  two  decades.

Table  1  Measuring  Indexes  of  China''s  Marketization  Process
Researcher  1980  1990  1992  1994  1995  1996  1997  1999  
Lu  Zhongyuan  &  Hu  Anganga      62.2%            
Jiang  Xiaowei  &  Song  Hongxua          37.6%        
Research  group  of  State  Developmem  Planning  Commissiona          65%        
World  Bankb            5.3      
Gu  Haibinga  5%  35%        40%    50%  
Chen  Zongsheng  et  al.a              60%    
Economic  Liberalization        3.60  3.60  3.50  3.50  3.55  
Economic  Liberalization
Report  of  the  World  3.2  3.7      5.1      5.3  

Data  source:  See  bibliography.

Note:  a.  The  index  range  is  0-100%.  The  larger  the  index  value  is,  the  higher  the  degree  of  marketization  becomes,  b.  The  index  range  is  0-10.  The  larger  the  index  value  is,  the  higher  the  degree  of  marketization  becomes,  c.  The  index  range  is  1-5.  The  larger  the  index  value  is,  the  lower  the  degree  of  marketization  becomes.  The  original  index  values  were  generally  two  years  different  from  the  time  when  reports  were  made.  So  the  years  should  be  adjusted  by  two  years  accordingly.

　　Second,  a  general  consensus  is  that  the  degree  of  China''s  marketization  now  is  more  than  50  percent  (see  table  1).  This  is  an  indication  that  the  market  mechanism  has  been  playing  a  leading  role  in  the  country''s  ecoriomic  life  and  the  country  has  become  a  market  economy  from  a  planned  economy.

　　Third,  the  process  of  China''s  marketization  is  uneven.  The  degree  of  marketization  differs  in  different  sectors  and  different  regions.  Specially,  the  degree  of  marketization  in  the  exchange  of  general  commodities  is  relatively  high,  and  that  in  the  exchange  of  production  factors  is  relatively  low.  The  degree  of  marketization  in  the  financial  sector  is  the  lowest.  The  process  of  marketization  in  the  eastern  region  is  faster,  while  that  in  the  west  region  is  slower.

　　Fourth,  in  international  comparison,  the  degree  of  China''s  marketization  is  considerably  lower  than  that  in  the  developed  countries  and  regions,  at  the  middle  level  among  the  countries  in  the  process  of  reform  and  economic  transition,  and  higher  than  that  in  some  major  developing  countries.  China''s  ranking  has  been  in  an  upward  movement  (see  table  2).  This  is  another  indication  that  the  degree  of  China''s  marketization  has  been  rising  since  the  beginning  of  reform  and  its  achievements  in  the  market-oriented  economic  restructuring  have  been  recognized  in  the  world.

Table  2  China''s  Ranking  in  the  International  Comparison  of  Economic  Liberalization

  1980  1985  1990  1995  1998  1999  
Economic  Liberalization  Index  Ranking        77  100  114  
Total        101  161  155  
Economic  Liberalization  of  the  World  Ranking  101  82  101  91    81  
Total  107  111  115  122    123  

Data  source:  See  bibliography

　　Fifth,  China  has  not  completed  the  process  of  marketization.  In  the  future,  the  process  of  marketization  in  the  sense  of  reform  is  likely  to  be  basically  completed  in  2010.  Realizing  the  marketization  in  the  sense  of  modernization  is  still  a  long  and  arduous  task.

III.  Specific  Analyses

　　(1)  Marketization  of  the  exchange  of  general  commodities

　　Mark  pricing  of  commodities  is  a  key  to  the  marketization  of  the  exchange  of  general  commodities.  In  1979,  state  pricing  accounted  for  about  97  percent  of  the  total  commodity  retail  sales,  92.6  percent  of  the  total  purchase  of  farm  and  sideline  products  and  100  percent  of  the  total  industrial  production  factors  sales.  Correspondingly,  market  pricing  respectively  accounted  for  3  percent,  7.4  percent  and  0  percent.  We  can  see  that  commodity  prices  were  set  at  that  time  according  to  a  typical  planned  pricing  mechanism.  Therefore,  the  degree  of  marketization  was  very  low.  By  the  year  of  1990,  market  pricing  accounted  for  53.0  percent,  51.6  percent  and  36.4  percent  of  the  total  commodity  retail  sales,  the  total  purchase  of  farm  and  sideline  products  and  the  total  production  factors  sales.  After  the  goals  for  a  socialist  market  economy  were  set  in  1992,  price  setting  was  liberalized  at  an  accelerated  rate.  The  above  indexes  rose  rapidly  to  93.2  percent,  81.8  percent  and  73.8  percent  respectively.  Later  on,  market  pricing  continued  to  assume  growing  proportions.  In  July  2001,  the  central  government  decided  to  further  liberalize  the  setting  of  commodity  and  service  prices,  limiting  government  pricing  to  only  13  categories  from  141  categories  in  1992.  It  was  estimated  that  after  this  price  liberalization,  market  pricing  would  account  for  more  than  90  percent  of  the  purchase  and  circulation  of  farm  products  and  production  factors.  At  present,  with  the  exception  of  a  few  important  commodities  vital  to  the  national  economy  and  people''s  livelihood,  a  few  products  characterized  by  resource  monopoly  and  some  services,  the  prices  of  all  the  rest  have  been  liberalized  and  regulated  independently  by  market.  This  is  an  indication  that  a  pricing  mechanism  based  on  market  regulation  is  already  in  place.

　　In  view  of  the  above  changes  in  pricing  and  in  reference  to  the  proportion  of  the  participation  by  non-state-owned  economy  and  other  indicators,  China''s  marketization  of  the  exchange  of  general  commodities  has  reached  a  very  high  level  (see  table  3).  Based  on  the  above  achievements  and  the  progress  in  price  marketization,  we  can  say  that  the  degree  of  China''s  markefization  in  the  exchange  of  general  commodities  is  above  70  percent.  This  is  an  important  sign  that  a  socialist  market  economy  in  a  preliminary  stage  is  already  in  place.

Table  3  Estimated  Degree  of  China''s  Marketization  of  the  Exchange  of  General  Commodities

Researcher  Year  Indicator  Estimated  result(%)  
Lu  Zhongyuan  &  Hu  Angang  1992  Price  marketization  index  81.8  
Jiang  Xiaowei  &  Song  Hongxu  1994  Domestic  market  openness  82.8  
Research  group  of  State
Development  Planning  Commission  1994  Degree  of  commodity
market  marketization  80  
Gu  Haibing  1996  Price  marketization  60  
Chen  Zongsheng  et  al.  1997  Degree  of  commodity
market  marketization  85  

Data  source:  See  bibliography.

　　(2)  Marketization  of  production  factors

　　Compared  with  the  marketization  in  the  exchange  of  general  commodities,  the  marketization  process  in  the  exchange  of  production  factors  has  been  slower.  Various  estimates  indicate  that  the  degree  of  production  factors  marketization  is  less  than  50  percent  (see  table  4).  The  development  of  different  production  factors  markets  is  uneven.  The  marketization  of  labor  and  technologies  is  higher.  However,  the  assessment  of  the  labor  marketization  cannot  be  optimistic  because  the  urban  and  rural  labor  markets  are  seriously  separated  from  each  other.

Table  4  Estimated  Degree  of  China''s  Production  factors  Marketization

Researcher  Year  Indicator  Estimated
result  (%)  
Lu  Zhongyuan  &  Hu  Angang  1992  Investment  marketization  index
Production  marketization  index  71.70
45.39  
Jiang  Xiaowei  &  Song  Hongxu  1994  Enterprise  liberalization
Market  openness  to  outside  world  42.8
16.2  
Research  group  of  State  Development  Planning  Commission  1994  Degree  of  production  factors  marketization
Labor  market
Capital  market  50
70
28  
Gu  Haibing  1996  Labor  marketization
Capital  marketization
Production  marketization  35
40
55  
Chen  Zongsheng  et  al.  1997  Marketizafion  of  industrial  &  commercial  enterprises
Marketizatio  of  labor  market
Marketization  of  financial  market
Marketization  of  real  estate  market
Marketization  of  technology  market  48

65
10
40
71  

Data  source:  See  bibliography.

　　It  is  noteworthy  that  many  studies  indicate  financial  marketization  is  at  a  very  low  level.  In  recent  years,  China  has  made  important  progress  in  financial  reform  and  therefore  it  is  necessary  to  further  analyze  the  degree  of  financial  marketization.  Table  5  indicates  that  monetization  of  Chinese  economy  has  been  high  and  capitalization  of  the  economy  has  drastically  increased  thanks  to  the  rapid  development  of  the  stock  market.  In  the  meantime,  important  steps  have  also  been  made  in  interest  rate  marketization.  A  nationwide  inter-bank  market  has  been  preliminarily  established;  the  inter-bank  interest  rate  has  become  an  increasingly  true  reflection  of  the  supply  and  demand  on  the  market  funds  and  also  a  most  influential  indicator  of  the  financial  market;  the  treasury  bonds  are  issued  through  marketized  bidding.  Of  course,  the  marketization  of  China''s  specialized  banks  has  just  begun,  and  the  securitization  of  Chinese  economy  is  still  at  a  very  low  level  (the  combination  of  the  total  market  value  of  stocks  and  the  value  of  securitized  debts  in  the  developed  economies  is  on  average  two  times  of  the  GDP).  In  an  overall  term,  the  development  of  the  financial  market  is  lagging  behind.  But  we  should  say  that  as  China''s  financial  market  has  already  had  a  rough  framework  and  a  foundation  for  further  development,  the  financial  marketization  should  not  be  underestimated.

Table  5  Development  of  China''s  Financial  Market

Year  Currency  supply  (M2)  Total  market  value  of  stocks  (S)  Year-end  balance  of  bonds
(B)  
  M2  (100m  yuan)  M2/GDP  S  (100m  yuan)  S/GDP  B  (100m  yuan)  B/GDP  
1996  76095  112%  9842  14.5%  7380  11.0%  
2000  134610  151%  48091  53.8%  14536  16.5%  

Data  source:  China  Statistical  Yearbook,  2001

　　(3)  Marketization  in  China''s  Different  Regions

　　China  is  a  large  developing  country  and  as  such  the  process  of  marketization  is  uneven  among  different  provinces,  municipalities  and  autonomous  regions.  In  a  regional  term,  the  process  of  marketization  in  the  eastern  region  is  visibly  faster  than  that  in  the  central  and  western  regions.  This  has  been  proven  by  various  studies.  To  indicate  the  specific  conditions  of  the  provinces,  municipalities  and  autonomous,  we  list  the  following  two  sets  of  research  results  for  comparison  and  reference  (see  table  6).  The  drastic  disparity  of  marketization  between  different  regions  is  both  a  manifestation  of  the  uneven  process  of  China''s  marketization  and  an  indication  that  the  process  of  building  a  unified  China  market  is  far  from  being  completed.

Table  6  Marketization  Indexes  of  China''s  Provinces,  Municipalities  and  Autonomous  Regions

1999  (Fan  Gang  et  al.)a  
Region  Rank  Points  Region  Rank  Points  
Guangdong  1  8.33  Anhui  16  5.40  
Zhejiang  2  8.24  Sichuan  17  5.29  
Fujian  3  7.28  Guangxi  18  5.28  
Jiangsu  4  7.04  Jiangxi  19  5.12  
Hebei  5  6.70  Shanxi  20  4.57  
Shanghai  6  6.59  Jilin  21  4.51  
Tianjin  7  6.58  Shaanxi  22  4.48  
Beijing  8  6.30  Gansu  23  4.02  
Shandong  9  6.22  Heilongjiang  24  3.97  
Hunan  10  5.99  Guizhou  25  3.86  
Henan  11  5.97  Inner  Mongolia  26  3.45  
Hainan  12  5.65  Yunnan  27  3.39  
Liaoning  13  5.60  Xinjiang  28  2.90  
Chongqing  14  5.57  Ningxia  29  2.69  
Hubei  15  5.53  Qinghai  30  2.00  
1995  (Chen  Zongsheng  et  al.)b  
Regon  Rank  Points  Region  Rank  Points  
Beijng  1  0.85  Hunan  16  0.29  
Shanghai  2  0.62  Shaanxi  17  0.28  
Guangdong  3  0.50  Henan  18  0.27  
Tianjing  4  0.49  Guangxi  19  0.26  
Liaoning  5  0.43  Yunnan  20  0.25  
Hunan  6  0.41  xinjiang  21  0.25  
Zhejiang  7  0.40  Ningxia  22  0.23  
Jilin  8  0.38  Sichuan  23  0.23  
Jiangsu  9  0.38  Jiangxi  24  0.23  
Fujian  10  0.36  Inner  Mongolia  25  0.21  
Shandong  11  0.32  Anhui  26  0.21  
Hubei  12  0.32  Qinghai  27  0.20  
Heilongjiang  13  0.31  Gansu  28  0.20  
Hebei  14  0.30  Tibet  29  0.18  
Shanxi  15  0.30  Guizhou  30  0.13  

Data  source:  See  bibliography.

Note:  a:  The  indicator  is  a  relative  indicator,  ranging  from  I  to  10.  The  greater  the  value  is,  the  higher  the  rank  indicating  the  degree  of  marketization  becomes;  b:  The  indicator  is  an  absolute  indicator,  ranging  from  0  to  1.  The  greater  the  value  is,  the  higher  the  degree  of  marketization  becomes.

　　Government  role  is  undoubtedly  an  extremely  important  factor  in  the  process  of  marketization.  The  study  on  the  change  of  government  functions  should  be  one  of  the  basic  components  of  measuring  the  process  of  marketization.  There  have  been  some  studies  in  this  respect  in  China.  But  the  design  of  indicators  seemed  to  be  not  so  complete  and  deep-going.  In  this  area,  we  should  draw  on  the  relevant  foreign  studies.

　　(4)  International  Comparison

　　International  comparison  of  the  degree  of  marketization  now  is  generally  using  economic  liberalization  as  the  standard  of  measurement.  Economic  liberalization  means  that  the  government  liberalizes  prices,  trade  and  market  access  so  that  these  activities  are  not  subject  to  the  direct  control  of  the  state.  Economic  liberalization  is  theoretically  controversial  and  is  not  extensively  recommended  in  practice.  In  addition,  the  existing  assessment  also  contains  some  elements  of  political  prejudice.  But  economic  liberalization  highlights  the  assessment  of  the  government  roles  in  market  and  the  legal  environment  for  market,  which  are  precisely  the  important  contents  of  analyzing  the  process  of  marketization  under  the  conditions  of  reform  and  transition.  Therefore,  using  economic  liberalization  for  international  comparison  can  help  broaden  the  horizons  of  marketization  studies  and  supplement  the  analyses  we  discussed  earlier.

　　Internationally,  there  are  two  -kinds  of  famous  studies  on  the  degree  of  economic  liberalization.  One  is  the  Economic  Liberalization  Index  jointly  compiled  by  the  America  Heritage  Foundation  and  the  Wall  Street  Journal.  The  other  is  the  Annual  Report  on  Economic  Liberalization  of  the  World  published  by  Canada''s  Frazer  Institute.  The  value  of  the  former  index  ranges  from  I  to  5.  The  smaller  the  value  is,  the  higher  the  economic  liberalization  becomes.  The  data  used  normally  are  two  years  before  the  report  year.  Therefore,  we  should  adjust  the  year  of  the  index  values  accordingly  so  that  comparison  is  more  convenient.  The  value  of  the  latter  index  ranges  from  0  to  10.  The  greater  the  value  is,  the  higher  the  economic  liberalization  becomes.

　　Let''s  see  the  estimates  about  China''s  economic  liberalization  (see  table  7).  The  Economic  Liberalization  Index  report  believes  that  China''s  foreign&n